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雇员公积金局不曾拥有或经营商业银行，如果该局决定收购拉昔胡申（RHB），这等于把马来西亚雇员的血汗钱投资在危险的地方
雇员公积金局建议收购第一银行集团手上的拉昔胡申股票、债券和回购凭单。第一银行集团昨天通知大马交易所，公积金局将进行全面收购拉昔胡申股票、债券和回购凭单。整个献购将使公积金局付出90亿元。
第一银行集团昨天接受公积金局的献购就等于拒绝国贸资本和科威特金融机构的献议。有关交易有待股东与相关单位的批准，但看来已成事实。
行动党在此强调其强烈反对公积金局拥有及经营一间商业银行。有关交易将使公积金局的原则从“基金经理”变成“物主经理”。有关收购对马来西亚人的血汗钱具巨大的风险。
没有银行专长
公积金局没有经验或专长去拥有或管理一家商业银行。其他相竞献购者则来自现有的银行机构，寻求加强他们原本的分行网络以享规模经济，然而公积金局这么做并不能让它获得此等利益。
拥有和管理商业银行是一件非常复杂的任务，而且需要有能力和胜任的专业人士管理。1999年，马来西亚其中一间大公司，森那美公司被迫脱售四年前所收购的森那美银行。森那美银行在亚洲金融风暴期间肩负高达5亿美元的呆账。
森那美当时收购合众银行（UMBC），成立森那美银行，尔后必须脱售它。这是缺乏专才和经验下无法良好管理一间银行的典型例子。在1999年脱售这家银行之前，森那美在1998年亏损5亿4100万令吉。
公积金局让缴纳者冒不符合比例的风险
根据公积金局2005年的年度报告，总计2600亿令吉的投资总额之中，有19.1巴仙或496亿令吉的资金是投资在股市。因此，公积金局如果耗费90亿令吉收购拉昔胡申（RHB），这占了股市投资额的18巴仙。这还没有计算公积金局在拉昔胡申的现有投资。如此不平衡的投资显示了当局不当和不均衡的投资策略。公积金局这么做其实是等于把庞大的资金全部“投注”在单一巨大的投资之中。
除此以外，以马来西亚最低8巴仙的资本—资产足够比例来算，该银行的投资风险是其股票价值的12.5倍。这就是说一旦发生股灾，每1令吉的投资，可能须要高达11令吉50仙来拯救，才能确保这间银行能够继续运作下去。因此，万一发生股灾，公积金局在成为这家银行的主人之后，是否愿意注入更多资金拯救这家银行？
马来西亚政府分别在1984年、1990年以及1998年动用高达35亿令吉的投资拯救土著银行。公积金局是否愿意扮演同样的角色，拯救这家已经属于它的银行？
乖离基金管理的原则
公积金局收购一家银行不仅将会更改其原则、进而提升其投资风险，同时这也会影响公积金局的基金管理目标。一旦公积金局的焦点必须转移到如何良好管理一家商业银行之后，那么公积金局原本要为缴纳者带来更大投资回酬的首要目标将会成为次要目标。
把优良的资金投资在败坏的地方
即使经过一轮的争购之后，公积金局在拉昔胡申所持有的31.7巴仙股权（当初总值23亿令吉）今天根本不值一半。公积金局的投资在1995年更一度贬到只有1亿1500万令吉而已。
没有确实地了解公积金局所投下的90亿令吉最终会带来怎么样的回酬，反之却尝试以这种做法来降低该局在拉昔胡申的投资成本，这是不明智的。
到底公积金局是不是告诉我们拉昔胡申就是唯一一家值得投资，并且能够获得最佳回酬的银行？拉昔胡申是否真得那么吸引人，以至公积金局必须尝试收购所有拉昔胡申的股票，承担拥有者所必须承担的风险？另外，收购拉昔胡申会否影响该局对其他银行的独立评估，甚至引发利益冲突的事件？
管治上的模糊
马来西亚的法律不允许任何机构能够拥有任何金融机构超过20巴仙的股权。拉昔胡申拥有兴业资本（RHB
Capital）65巴仙的股权，因此而拥有RHB银行。一旦公积金局100巴仙拥有拉昔胡申，这意味着在公积金局必须把它在兴业资本高达45巴仙的股权买给他人？
没有人能够担保公积金局能够以高于其全面献购的价格脱售。万一股票市场出现负面状况，公积金局必须以低过当初献购价格脱售，那么公积金局将会烧伤手。
在更大的程度上，公积金局已经把一大部分的资金投入在上下起落不定的股票市场。
投资小组的专业代表是否赞成？
最后，我们必须知道公积金局的投资小组7名成员中有3名专业代表。这3名人士中的两名是马来亚银行总执行长Datuk
Amirsham Abd Aziz以及土著联昌银行总执行长Datuk
Mohammed Nazir Abdul Razak。
我们是否能够确认，到底这两名重要的成员是否赞成公积金局董事部的这项收购决定？如果不是，这是不是意味着公积金局董事部在它的投资过程之中没有听取马来西亚两家顶尖银行总执行长的意见，而擅自作出决定？
取消收购
公积金局这项不寻常的收购活动无疑已经把马来西亚广大雇员所赚取的血汗钱投入高风险的地方去。如果这家银行是由其他更具能力的竞争者拥有并管理，那么公积金局维持其所持有的股权，这岂不是更好吗？
要知道，公积金局并不是一般追求30巴仙回酬的‘飞跃成长基金’（aggressive
growth fund）。公积金局只是一个要求合理回酬，尽量避开风险来保护缴纳者利益的收入基金（income
fund）。
政府必须乘机阻止这项交易的进行，以维护广大马来西亚人的利益。要不然这可能是酝酿着另一个金融风暴。 |
