Adakah pertumbuhan ekonomi suku kedua 2022 Malaysia lebih tinggi daripada jangkaan pada 8.9% disebabkan oleh peningkatan luar biasa 18.3% dan 6.3% dalam perbelanjaan dan pelaburan sektor swasta berikutan pengeluaran khas “one-off” Kumpulan Wang Simpanan Pekerja (KWSP) RM10,000 pada bulan April 2022? Jika benar, maka pertumbuhan untuk suku ke-3 dan ke-4 mungkin tidak begitu kukuh kerana kesan daripada perbelanjaan pengeluaran khas “one-off” KWSP RM10,000 berjumlah RM44 bilion akan hilang dengan ketara.
Sejak 2020, kerajaan telah mengumumkan tiga skim pengeluaran khas KWSP – i-Lestari, i-Sinar dan i-Citra – dengan jumlah pengeluaran RM101 bilion oleh pencarum KWSP. Pengeluaran khas “one-off” KWSP RM10,000 bermula pada 18 April 2022 berjumlah RM44 bilion. Ditambah dengan RM10 bilion daripada program pengurangan kadar caruman berkanun bahagian pekerja, sejumlah RM155 bilion telah dikeluarkan daripada KWSP sepanjang 27 bulan lalu.
Sebagai pemacu utama pertumbuhan ekonomi, perbelanjaan dan pelaburan sektor swasta hanya berkembang sebanyak 5.5% dan 0.4% pada suku pertama 2022. Jika RM44 bilion daripada pengeluaran khas “one-off” KWSP RM10,000 tidak menjana lonjakan 18.3% perbelanjaan sektor swasta bagi suku kedua, Bank Negara harus menentukan punca kenaikan itu. Ini adalah perlu untuk melihat sama ada peningkatan perbelanjaan sektor swasta sebanyak 18.3% boleh diulangi untuk suku ketiga dan keempat bagi membolehkan Malaysia terus menikmati pertumbuhan ekonomi yang kukuh.
Bank Negara telah mengakui bahawa pertumbuhan KDNK suku ke-2 telah meningkat sedikit sebanyak oleh kesan asas rendah daripada Perintah Kawalan Pergerakan Penuh (PKPP) pada Jun 2021. Ini mungkin menjelaskan mengapa KDNK melonjak sebanyak 16.5% pada Jun 2022 berbanding dengan Jun 2021, manakala pertumbuhan KDNK bagi April dan Mei 2022 lebih sekata masing-masing pada 5.6% dan 5%.
Bagi mengekalkan pertumbuhan ekonomi yang kukuh, adalah penting bagi Bank Negara menghentikan kenaikan kadar faedah.
Walaupun KDNK Malaysia berkembang pada separuh pertama 2022 sebanyak 6.9%, ini tidak dicerminkan dalam prestasi Bursa Malaysia dan dalam nilai ringgit. Ringgit terus merosot berbanding Dolar Singapura dengan jatuh ke nilai terendah dalam sejarah RM3.25 pada 11 Ogos, jatuh ke paras terendah dalam 5 tahun kepada Dolar AS pada RM4.46, malah telah menyusut berbanding Rupiah Indonesia.
Walaupun harga minyak dan minyak kelapa sawit tinggi, ringgit terus menyusut apabila ia sepatutnya mengukuh. Peningkatan kadar faedah Bank Negara sebanyak 50 mata asas tidak mempunyai kesan yang ketara. Ringgit yang lemah telah mendatangkan malapetaka kepada ahli perniagaan dengan kenaikan harga bahan import.
Terdapat kebimbangan sama ada pertumbuhan ekonomi suku kedua Malaysia terlalu bergantung kepada permintaan domestik yang kukuh, terutamanya pengeluaran khas “one-off” KWSP RM44 bilion. Memandangkan tiada lagi RM44 bilion pengeluaran khas “one-off” KWSP di dalam perancangan, pertumbuhan ekonomi Malaysia akan bergantung kepada permintaan luar, yang akan dipengaruhi dengan pertumbuhan global yang lebih perlahan.
Sementara kerajaan terus menyatakan keyakinan bahawa Malaysia boleh mencapai unjuran pertumbuhan ekonomi 2022 setinggi 6.3%, sentimen ini tidak dikongsi oleh Tabung Kewangan Antarabangsa yang menurunkan sasaran tertinggi pertumbuhan Malaysia kepada 5.6% untuk 2022. Bagi mengekalkan pertumbuhan kukuh ekonomi, Bank Negara harus menghentikan kenaikan kadar faedah, yang telah semakin membebankan perniagaan dan peminjam pinjaman perumahan.