Kerajaan perpaduan di bawah Perdana Menteri Anwar Ibrahim harus dipuji kerana memacu ekonomi Malaysia kepada pertumbuhan keluaran dalam negara kasar (KDNK) suku pertama 2023 yang lebih kukuh daripada jangkaan sebanyak 5.6%. Pertumbuhan KDNK yang baik didorong oleh peningkatan perbelanjaan isi rumah, guna tenaga dan perbelanjaan penggunaan swasta.
Suku pertama yang kukuh juga boleh dikaitkan dengan penjajaran dasar ekonomi antara kerajaan dan Bank Negara Malaysia(BNM) dalam memberi tumpuan kepada pertumbuhan KDNK yang mampan. Penjajaran dan penyelarasan antara dasar fiskal kerajaan Persekutuan yang lebih longgar, dengan Belanjawan 2023 terbesar dalam sejarah sebanyak RM388 bilion, dan dasar monetari BNM yang lebih mesra, dengan jeda berganda dalam menaikkan Kadar Dasar Semalaman (OPR) pada Januari dan Mac 2023, sememangnya telah memudahkan pertumbuhan ekonomi.
Dengan kata lain, penjajaran dasar oleh BNM dan kerajaan persekutuan diperlukan untuk mengekalkan pertumbuhan ekonomi yang kukuh. Bagaimanapun, kenaikan OPR secara mengejut oleh Bank Negara pada 3 Mei, mengejutkan lebih 80% ahli ekonomi yang ditinjau, mungkin menyukarkan Malaysia untuk mengulangi pertumbuhan KDNK suku pertama sebanyak 5.6% pada suku kedua 2023.
Alasan yang diberikan oleh Gabenor BNM Nor Shamsiah binti Mohd Yunus yang mahu berwaspada terhadap inflasi yang meningkat semula sebagai justifikasi kenaikan mengejutkan dalam OPR baru-baru ini telah menimbulkan kekeliruan. Mengapakah inflasi kini menjadi masalah yang memerlukan kenaikan OPR tetapi tidak menjadi masalah pada Januari dan Mac 2023 apabila BNM menghentikan kenaikan OPR?
Mengapa Dua kali BNM Menghentikan Kenaikan OPR Apabila Inflasi Keseluruhan dan Teras Lebih Tinggi?
Nor Shamsiah telah melahirkan kebimbangan bahawa inflasi teras kekal pada paras tinggi, memerlukan kenaikan OPR. Ini telah menyebabkan sedikit kekeliruan kerana inflasi teras sebenarnya telah menyederhana kepada 3.9% pada suku pertama 2023 (diumumkan pada April tahun ini) berbanding suku akhir pada 2022 sebanyak 4.2% (diumumkan pada Januari tahun ini).
Jika inflasi teras menjadi kebimbangan utama, mengapa terdapat dua jeda kadar faedah tanpa kenaikan OPR oleh BNM pada Januari dan Mac 2023, walaupun inflasi teras lebih tinggi pada 4.2% pada suku akhir 2022 berbanding 3.9% pada tahun suku pertama 2023. BNM yang amat mengambil berat tentang inflasi keseluruhan dan teras sepatutnya segera menaikkan OPR pada Januari dan Mac 2023 apabila inflasi bagi suku akhir 2022 lebih tinggi dan tidak menunggu sehingga sekarang.
Walaupun BNM tidak menaikkan OPR pada Januari dan Mac tahun ini, kedua-dua inflasi keseluruhan dan inflasi teras berjaya menurun masing-masing kepada 3.4% dan 3.8% pada Mac 2023. Kedua-dua inflasi keseluruhan dan teras telah berjaya dikawal walaupun tiada kenaikan OPR oleh BNM .
Ini menimbulakan persoalan terhadap rasional BNM menaikkan OPR secara mengejut pada 3 Mei tanpa sebarang bukti inflasi yang meningkat semula tetapi sebaliknya menyebabkan kesusahan kewangan yang tidak perlu kepada peminjam, khususnya individu dan PKS.